Ritchie: Tính cách sở hữu

Khi chúng ta chứng kiến ​​các giao dịch bán tòa nhà văn phòng gặp khó khăn đầu tiên được gọi một cách lãng mạn là The Great Reset - còn được gọi là sự kiện tuyệt chủng giá trị loại tài sản lớn nhất trong lịch sử bất động sản thương mại - một số quan sát về việc cho thuê những tòa tháp cũ kỹ này hiện lên trong tâm trí chúng ta.

Được bán với giá vài xu so với mức giá chỉ ba năm trước, chúng tôi chắc chắn đang thấy một nhóm người mua mới, địa phương và tư nhân mới tham gia nhiều hơn. Sự bùng nổ giá trị văn phòng lớn trong thời kỳ trước đại dịch, chẳng hạn như từ khoảng năm 2012-2019, sau đó là một tia hy vọng ngắn ngủi rằng nó sẽ tiếp tục sau đại dịch vào năm 2020-2021, đã kết thúc bằng một cú giật ngoạn mục mà lãi suất mang lại và điều khiển từ xa. cách mạng lao động được củng cố.

Sự tăng giá điên cuồng của giá trị văn phòng vào thời điểm đó hầu như chỉ thuộc về nguồn tiền của tổ chức hàng đầu trong chuỗi thực phẩm so với của cải tư nhân. Tất cả những thứ này sẽ nằm trong tay của các nhà điều hành quỹ khổng lồ khai thác vào đại dương tiền mặt do các quỹ hưu trí của chính phủ nắm giữ, tiền tài trợ của các trường đại học và cao đẳng hàng đầu và các quỹ tài sản có chủ quyền của nước ngoài. Kết hợp những khoản tiền đó với các kế hoạch quyên tiền của thuật giả kim ở Phố Wall và nó đã tạo ra một nguồn dường như vô tận cho các khoản đầu tư xây dựng văn phòng nhanh chóng và được đánh giá cao trong thời đại đó.

Mô hình kinh doanh chung của các chủ sở hữu và nhà điều hành quy mô lớn của các cố vấn quỹ mua tất cả những tài sản này không thực sự là về việc kiếm tiền từ chính tài sản đó mà là về việc được trả tiền cho việc đặt tiền ngay từ đầu. Nếu nó bán được lợi nhuận trong tương lai thì số tiền thắng sẽ được chia sẻ, nhưng sự thật là nguy cơ thất bại trong tương lai (như bây giờ) sẽ lớn hơn rất nhiều so với phần thưởng liên quan đến việc chỉ xử lý tiền. Với một số trường hợp ngoại lệ, nhà điều hành quỹ không bị mất bất kỳ khoản tiền nào mà chỉ có quỹ cung cấp tiền mới mất. Điều này ủng hộ lý thuyết của tôi rằng khoảng cách giữa tiền và túi nó càng xa thì các quyết định về cách tiêu tiền càng tệ.

Bây giờ chúng tôi bước vào thị trường cho thuê mới vô cùng thách thức với các tòa nhà ở những căn cứ mới cực kỳ thấp. Điều này đặt giá thuê ở mức thấp mới, một số quay trở lại mức giá thuê của những năm 1980.

Nhưng người thuê nhà ở đâu? Câu trả lời là chúng phải xuất phát từ những mối quan hệ mà những người chủ mới có được - chính tính cách sở hữu mới là điểm thu hút.

Khi SKS/Swig thuê toàn bộ tầng sau thương vụ mua đột phá 350 California St. to Bridge Housing, đó là vì tổ chức phi lợi nhuận xuất sắc đó được thành lập bởi người cha cố quá cố của Paul Stein (S of SKS) khoảng 40 năm trước và Paul đã là một bản thân là thành viên hội đồng quản trị tích cực trong nhiều thập kỷ. Khi chúng tôi thuê tầng hai của 15 W. San Fernando St. ở San Jose gần đây cho các văn phòng của Câu lạc bộ Nam và Nữ phi lợi nhuận, đó là trực tiếp vì mối quan hệ của một trong những chủ sở hữu tòa nhà với giám đốc điều hành của tổ chức tốt đẹp đó .

Nếu bạn gọi đến 550 California St. để tìm chỗ trống, chủ sở hữu mới Roger Field và các con trai của ông ấy sẽ xử lý quá trình cho thuê và xây dựng thành công. Tại trung tâm thành phố San Jose, hai vụ mua tòa nhà văn phòng có giá trị bị sập đầu tiên tại 303 Almaden và 111 N. Market/111 W. Saint John đã không được mua bởi một tổ chức quỹ khổng lồ hoặc người mua ở Phố Wall có tên sở hữu trên hợp đồng thuê đọc giống như một mật khẩu được mã hóa, nhưng bởi người sáng lập và chủ sở hữu của đế chế bán lẻ The Shoe Palace, George Mersho.

Có vẻ như chúng ta đang quay trở lại thời đại mà tên của chủ sở hữu tòa nhà thực sự có trong hợp đồng thuê và người thuê nhà biết chủ sở hữu từ đời sống cộng đồng, doanh nghiệp hoặc chính trị, hoặc thậm chí từ việc ăn tối tại Original Joe's! Kiểu như biến các thành phố lớn của chúng ta trở lại thành những thị trấn nhỏ. Không có sự nhẹ nhõm nào khi chúng tôi định hướng lại việc xác định lại các trung tâm thành phố của mình, sẽ cần đến một ngôi làng.

Mark Ritchie, cộng tác viên của chuyên mục San José Spotlight, là chủ sở hữu của công ty môi giới bất động sản thương mại Ritchie Commercial và đã dành toàn bộ sự nghiệp của mình trong lĩnh vực bất động sản thương mại. Các bài viết của ông được đăng tải vào thứ Tư tuần thứ hai mỗi tháng. Liên hệ với Mark qua địa chỉ [email protected].